Adjudication sur le marché de l’UEMOA : la Côte d’Ivoire mobilise 110 milliards FCFA après une forte sursouscription

La Côte d’Ivoire a une nouvelle fois confirmé sa solidité financière sur le marché régional des titres publics de l’UEMOA, en mobilisant 110 milliards de FCFA au terme d’une opération d’adjudication marquée par un engouement massif des investisseurs.

Alors que le montant initial recherché était fixé à 100 milliards de FCFA, les offres enregistrées ont atteint 225,2 milliards de FCFA, soit un taux de couverture global de 225 %. Cette performance traduit la confiance soutenue des investisseurs régionaux envers l’économie ivoirienne et la signature du Trésor public ivoirien.

L’opération portait sur trois instruments financiers : un Bon assimilable du Trésor (BAT) à 364 jours ainsi que deux Obligations assimilables du Trésor (OAT) de maturités 3 ans et 5 ans. La date de règlement des titres a été fixée au 20 mai 2026.

La maturité à 5 ans a été la plus attractive pour les investisseurs. L’intégralité des 40,96 milliards de FCFA proposés sur cette tranche a été retenue par l’État ivoirien, correspondant à un taux d’absorption de 100 %. Cette obligation, assortie d’un taux fixe de 5,45 %, a servi un rendement moyen de 7,10 %, le plus élevé de l’opération.

La tranche obligataire à 3 ans a également enregistré un fort niveau de demande. Sur 142,5 milliards de FCFA de soumissions reçues, 66 milliards ont été retenus, soit un taux d’absorption de 46 %. Le rendement moyen pondéré ressort à 6,39 %, pour un coupon fixe de 5,20 %.

En revanche, les investisseurs ont manifesté un intérêt plus limité pour le BAT à un an. Sur 41,7 milliards de FCFA soumis, seulement 3 milliards ont été retenus, soit un faible taux d’absorption de 7 %. Le taux marginal s’est établi à 3,60 %.

Au total, le Trésor ivoirien a retenu moins de la moitié des soumissions reçues, avec un taux d’absorption global de 48,85 %, illustrant une stratégie prudente visant à optimiser les conditions de financement et à contenir le coût de la dette publique.

Les investisseurs ivoiriens ont largement dominé cette émission, captant l’essentiel des montants attribués sur les différentes maturités. Toutefois, plusieurs pays de la sous-région ont également participé à l’opération.

Le Bénin s’est notamment distingué sur l’OAT à 5 ans avec 5,6 milliards de FCFA retenus, tandis que le Sénégal a obtenu 7,2 milliards de FCFA sur cette même maturité ainsi qu’une participation plus modeste sur la tranche à 3 ans.

Dans un contexte régional marqué par des tensions sur les finances publiques et une remontée progressive des coûts d’emprunt, cette levée de fonds vient conforter la position de la Côte d’Ivoire comme l’un des émetteurs les plus recherchés du marché financier de l’UEMOA.

Les différentes maturités arriveront à échéance entre mai 2027 et mai 2031.

Solo Muna